虛擬資產(chǎn)領(lǐng)域在香港受規管的牌照分別是1號牌、7號牌、9號牌以及TCSP和VASP（or VATP）牌。下圖是是各個(gè)牌照的具體業(yè)務(wù)場(chǎng)景。

香港1、7、9及TCSP、VASP（VATP）情況介紹

香港1、7、9及TCSP、VASP（VATP）情況介紹

一、7號牌/VASP：香港6家虛擬資產(chǎn)交易所情況，持牌2家，申牌4家，神仙打架，各具特色

9月25日，香港證監會(huì )就虛擬資產(chǎn)交易平臺事宜會(huì )見(jiàn)傳媒，公布了虛擬資產(chǎn)交易平臺（VASP）申請者名單一共4家，分別是HKVAX、HKBitEx、HongKong BGE Limited 和勝利數碼科技VDX（Victory Fintech）。需注意，這四家交易平臺牌照尚處于申請階段，尚未獲準開(kāi)展業(yè)務(wù)。但也被稱(chēng)為“香港新四大Big Four”，相較于兩家已持牌平臺的“不差錢(qián)”，因為估值低、業(yè)務(wù)新，而具備業(yè)務(wù)高速增長(cháng)潛力。

1、OSL

有錢(qián)合規的富二代，香港第一家獲得牌照的平臺，背靠BC科技、美國富達、新加坡GIC三個(gè)金主加持，靜待全球加密市場(chǎng)水漲船高，虧損但狀態(tài)很放松，積極布局探索STO業(yè)務(wù)。

2、Hashkey Exchange

從Web3 Native一路八年走來(lái)，投資領(lǐng)域戰績(jì)**，但肩負合規重任，高估值資本運作較難，團隊在合規交易所運營(yíng)還需努力。

3、HKVAX

一個(gè)由神秘礦圈資本和娛樂(lè )資本加持的交易平臺，前香港虛擬交易所明星高管合規團隊，行事風(fēng)格很穩。做好香港合規虛擬資產(chǎn)的OTC和資本通道即可，無(wú)論是bitebi礦圈資本還是新進(jìn)圈的傳統Old Money，繞香港合規交易平臺牌照的第一道關(guān)口。

4、VDX勝利證券

申請牌照相對較晚，但業(yè)務(wù)是6家平臺中唯一聚焦2B交易服務(wù)的，兩年獲得兩輪融資動(dòng)作較快，多元化國際團隊運營(yíng)實(shí)力較為綜合，且是唯一一家和本土券商深度綁定的，行事趨于穩健。

5、HKBitEX

有傳統港交所的強大明星資源優(yōu)勢，主打傳統資產(chǎn)STO差異化策略，合規穩健，可以避免在Web3存量中內卷，也能笑到最后。

6、HK BGE

做了好多年醫療保健實(shí)體，從2021年剛開(kāi)始轉型試水，聽(tīng)說(shuō)是公海賭王之子，據聞也有娛樂(lè )資本加持，也許尚未開(kāi)始真正發(fā)力和用心。

（一）OSL背靠BC科技，創(chuàng )新STO和交易服務(wù)

OSL緣起于2018年，彼時(shí)港股上市公司“品牌中國”內部創(chuàng )立了數字資產(chǎn)交易平臺OSL，2019公司更名為“BC科技(http://00863.HK)”，2020年12月，OSL獲得香港證監會(huì )頒發(fā)的第一號牌照和第七號自動(dòng)化交易牌照，向亞太區內專(zhuān)業(yè)投資者提供數字資產(chǎn)交易服務(wù)。后續幾年，OSL也相繼獲頒虛擬資產(chǎn)4&9號牌，目前業(yè)務(wù)包括SAAS、經(jīng)紀、交易所和托管服務(wù)，服務(wù)專(zhuān)業(yè)的機構和零售投資者。

2023年8月3日，OSL母公司港股BC科技發(fā)布公告，公司全資子公司OSL已獲香港證監會(huì )批準升級現有牌照，即日起正式向零售投資者提供bitebi及以太坊等主流貨幣的數字資產(chǎn)交易服務(wù)。8月24日，OSL在位于香港銅鑼灣的總部辦公室，開(kāi)辦交易平臺零售業(yè)務(wù)正式上線(xiàn)發(fā)布會(huì )。

業(yè)務(wù)層面。第一，證券型代幣（Security Token Offering，STO）。2022年7月，OSL母公司BC科技全資附屬公司BCTG STO Limited發(fā)行美元債券STO，成為香港首次試水合規化STO。該STO由該公司擔任債券擔保人。參與的發(fā)行方還包括Animoca Brands、聯(lián)合金融集團、中國富強金融集團、Volmart及大圣資產(chǎn)管理有限公司。但由于STO資產(chǎn)投資者相對缺乏，STO目前發(fā)行案例發(fā)展目前僅個(gè)例。2023年9月12日，OSL也與嘉實(shí)國際資產(chǎn)管理有限公司宣布在證券型代幣（STO）方面達成戰略合作。

第二，多家交易所交易及流動(dòng)性合作。2022年1月，拉丁美洲公司Allaria Technology Services LLC與OSL宣布簽訂協(xié)議，為拉丁美洲機構和專(zhuān)業(yè)投資者提供全面、安全和合規的數字資產(chǎn)交易和托管技術(shù)及流動(dòng)性服務(wù)。2022年6月，美國互聯(lián)網(wǎng)券商盈透證券與OSL訂立協(xié)議，委任OSL Digital Securities為盈透證券在中國香港提供**虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)。2023年3月，OSL與勝利證券達成交易合作，由OSL為勝利證券提供交易服務(wù)。除了香港牌照，OSL也在積極布局海外牌照。在9月22日，BC科技發(fā)布公告稱(chēng)，OSL Sigapore（OSLSG）準備向新加坡金管局（MAS）遞交新牌照申請。

資本層面。OSL因背靠上市公司BC科技，募資成本大幅降低，得到美國富達和新加坡主權基金加持，可以說(shuō)是所有“持牌申牌”交易平臺中“最舒服的一家”，對外市值為10億美金。BC科技分別于2021年1月通過(guò)補股籌集9000萬(wàn)美元，及通過(guò)兩次股權配售從美國富達國際融資2000萬(wàn)美元。2021年6月，OSL又通過(guò)BC Group在港股增發(fā)新股，以每股17港元的價(jià)格向新加坡政府投資公司GIC募集5.43億港元（合7000萬(wàn)美元），報道稱(chēng)GIC也參與了2018年Coinbase的3億美元E輪融資。而OSL生態(tài)旗下的交易所周邊生態(tài)基金，也在積極籌備階段，預計生態(tài)基金將助力OSL完善交易所上下游周邊基礎設施。

團隊層面。OSL母公司BC科技實(shí)控人為港股“殼王”高振順，據知情人士透露，新火科技和歐科云鏈在港股借殼上市的操作路徑，與高振順關(guān)聯(lián)甚密。OSL交易平臺的三位創(chuàng )始人和目前高管團隊，都出自國際**金融機構和咨詢(xún)公司背景如匯豐銀行、埃森哲、瑞信、巴克萊銀?等高管，且都具備一定的Web3經(jīng)驗。

（二）Hashkey，以太坊中國引路人，但集團布局略廣，期待突圍

Hashkey Exchange香港持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺，是Hashkey Group幾大業(yè)務(wù)線(xiàn)之一。Hashkey Group和其創(chuàng )始人肖風(fēng)博士，是香港Web3進(jìn)程的核心推動(dòng)者，以太坊最早的天使投資機構，是圈內連續多年加密峰會(huì )“萬(wàn)向嘉年華”操盤(pán)手，是大陸上海灘最早一批布局加密資產(chǎn)和Web3的業(yè)內OG。和大陸早年北京圈所代表的中心化交易所和Web3媒體力量不同，HashKey一開(kāi)始就代表了上海華語(yǔ)圈的國際化、低調務(wù)實(shí)和科技力量?？纯碒ashKey團隊方面，Web3 Native具備影響力HashKey Group創(chuàng )始人為肖風(fēng)博士，中國萬(wàn)向控股有限公司副董事長(cháng)兼執行董事，上海萬(wàn)向股份公司董事長(cháng)兼總經(jīng)理，萬(wàn)向實(shí)驗室創(chuàng )始人。南開(kāi)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士，有超過(guò)20年的證券從業(yè)經(jīng)歷和資產(chǎn)管理經(jīng)驗，自2015年起深度關(guān)注和布道技術(shù)，并于2015年通過(guò)萬(wàn)向實(shí)驗室向以太坊基金會(huì )資助50萬(wàn)美元，被稱(chēng)為“以太坊中國引路人”。

Hashkey Capital CEO鄧超，萬(wàn)向早期成員。曾于博時(shí)基金、中國萬(wàn)向控股及通聯(lián)數據任職。擁有10年以上資產(chǎn)管理及金融科技從業(yè)經(jīng)驗。鄧超負責的HashKey Capital 作為全球最具影響力且規模最大的加密基金之一，自成立以來(lái)資產(chǎn)管理規模已超過(guò)10億美金，截止目前已投資來(lái)自基礎設施、工具、應用等多個(gè)賽道的500余個(gè)項目，如Algorand、Acala、Biconomy、DODO、Injective Protocol等。

業(yè)務(wù)層面。HashKey Group業(yè)務(wù)包括交易所、券商經(jīng)紀、風(fēng)險投資、Web3基礎設施服務(wù)和科技服務(wù)，分別服務(wù)于機構、家庭辦公室、基金及專(zhuān)業(yè)合格投資者。Hashkey Exchange業(yè)務(wù)屬于“一條龍”式服務(wù)，囊括2B+2C業(yè)態(tài)，平臺于8月28日正式上線(xiàn)面向零售客戶(hù)的虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)App，集團COO翁曉奇表示，Hashkey Exchange將登陸出中美等受限地區外的其他國家開(kāi)展合規業(yè)務(wù)，或將率先推出合規框架下的現貨ETF，甚至為在香港申請ETF的基金提供底層基礎設施服務(wù)。

資本層面。Hashkey此前曾有融資，最新一輪融資據《彭博社》今年5月報道，傳聞Hashkey Group以超10億美元估值尋求1-2億美元融資，但時(shí)間過(guò)去半年，Hashkey依舊處在融資過(guò)程中。

（三）HKVAX，原先鋒系Coinsuper團隊，傳聞礦圈資本加持

8月11日，香港虛擬資產(chǎn)交易所 (HKVAX) 獲香港證券及期貨事務(wù)監察委員會(huì )（證監會(huì )）頒發(fā)原則上批準通知書(shū)，可進(jìn)行第一類(lèi)及第七類(lèi)受規管活動(dòng)（虛擬資產(chǎn)1&7號牌），將成為香港第三家持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺。HKVAX從提出申請牌照至今前后歷時(shí)3年，預計正式取得牌照最快再需時(shí)多半年，計劃屆時(shí)推出虛擬資產(chǎn)平臺、OTC場(chǎng)外交易等服務(wù)。

業(yè)務(wù)方面。HKVAX核心產(chǎn)品包括2B服務(wù)+2C零售服務(wù)：1、法定貨幣（如美元或港元）和虛擬資產(chǎn)（如BTC、ETH和USDC）之間的定制交易服務(wù)2、為專(zhuān)業(yè)投資者建立的機構級交易平臺，提供虛擬資產(chǎn)和證券代幣交易；為虛擬資產(chǎn)和證券代幣提供上幣規范和指導服務(wù)；流動(dòng)性服務(wù)。3、為客戶(hù)的虛擬資產(chǎn)提供****的保障；物理和網(wǎng)絡(luò )雙重保護的冷熱隔離錢(qián)包。

團隊方面，據官網(wǎng)，HKVAX團隊綜合了國際**傳統金融機構、多年加密資產(chǎn)交易平臺、國內Web2互聯(lián)網(wǎng)平臺技術(shù)經(jīng)驗。HKVAX的三位聯(lián)合創(chuàng )始人為CEO吳煒樑、COO霍兆樑和CTO劉成，前兩位為香港本土從業(yè)者，CTO則源于互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)螞蟻金服。

據公開(kāi)資料，HKVAX的CEO吳煒樑和COO霍兆樑分別曾任此前香港傳統金融集團先鋒集團旗下加密資產(chǎn)交易平臺CoinSuper Premium的CEO和合規主管。在CoinSuper之前，CEO吳煒樑曾與包括摩根士丹利、摩根大通和萬(wàn)方資產(chǎn)管理在內的**金融機構合作，曾擔任中信期貨國際部的董事總經(jīng)理。COO霍兆樑專(zhuān)注于合規及領(lǐng)導牌照申請，曾任匯豐銀行全球私人銀行和私人財富解決方案香港及亞洲區域的反洗錢(qián)合規負責人。CTO劉成曾在阿里巴巴和螞蟻金服，在金融產(chǎn)品管理以及復雜系統的研究和kaifa方面也有豐富經(jīng)驗，畢業(yè)于電子科技大學(xué)。資本方面，據官方公開(kāi)透露，HKVAX自2020年起進(jìn)行多輪融資。有知情人士透露，HKVAX背后股東或與大陸西南地區某wakuang集團，以及娛樂(lè )背景資本相關(guān)聯(lián)。HKVAX團隊，具備傳統國際金融機構和多年加密交易平臺運營(yíng)經(jīng)驗，以及互聯(lián)網(wǎng)團隊背景，經(jīng)驗相對完備，期待后續2024年3月份左右的平臺正式展業(yè)，應該會(huì )成為香港第三家正式展業(yè)的虛擬資產(chǎn)交易平臺。

（四）VDX，背靠勝利證券，國際金融投行+Web3 Native+大廠(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)團隊

VDX，即勝利數碼科技Victory Fintech Limited，為香港本土券商勝利證券參股子公司，VDX主營(yíng)業(yè)務(wù)為虛擬資產(chǎn)交易平臺（VATP牌照申請中），而勝利證券在虛擬資產(chǎn)行業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為虛擬資產(chǎn)券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)（已獲頒虛擬資產(chǎn)1號牌，券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)）。

業(yè)務(wù)層面。勝利證券為香港第一家獲頒虛擬資產(chǎn)牌照的本土券商，勝利證券近年在虛擬資產(chǎn)投資活躍，持有證監會(huì )1號（虛擬資產(chǎn)交易）、4號（虛擬資產(chǎn)咨詢(xún)服務(wù)）及9號（虛擬資產(chǎn)資產(chǎn)管理服務(wù)） 牌照。勝利證券于2023年3月8日宣布與OSL建立戰略合作，并8月24日正式上線(xiàn)其虛擬資產(chǎn)交易App，采用OSL為其提供底層交易，目前允許客戶(hù)僅能使用法幣進(jìn)出配置bitebi、以太幣兩類(lèi)加密資產(chǎn)。而基于以上背景，VDX將自己核心戰略定位于只做2B業(yè)務(wù)的交易平臺。這樣的戰略選擇，幾乎和目前某些頭部原生Web3交易平臺的戰略轉型意圖異曲同工。而尚在申牌中的VDX，當其余5家交易所的業(yè)務(wù)都在2B+2C零售客戶(hù)全覆蓋時(shí)，VDX在業(yè)務(wù)上與目前所有持牌/申牌平臺的最大區別在于只做2B服務(wù)，相對聚焦，核心業(yè)務(wù)將主要集中于為合作金融機構提供Web3 SAAS云和流動(dòng)性解決方案，將允許用戶(hù)直接使用虛擬資產(chǎn)進(jìn)行出入金交易，并在原生的Web3產(chǎn)業(yè)基金方面進(jìn)行生態(tài)布局。

團隊層面。據知情人士透露，VDX CEO來(lái)自于傳統金融圈，十余年高頻交易經(jīng)驗和7年虛擬資產(chǎn)行業(yè)經(jīng)驗；COO曾任職德意志銀行和埃森哲，此前為香港證監會(huì )虛擬資產(chǎn)方向專(zhuān)家。兩位技術(shù)方向的7號牌RO分別來(lái)自OSL和Web3知名交易所。在合規牌照層面，首席合規官來(lái)自于OSL，執董包括香港證券業(yè)協(xié)會(huì )主席高鵑。其余多名團隊成員均來(lái)自騰訊、富途和老虎證券。資本層面。VDX作為更具備創(chuàng )業(yè)基因、多元化團隊綜合的公司，深度綁定香港本土券商勝利證券，雖未進(jìn)行公開(kāi)融資披露，但據可靠消息，自2021年初VDX申請牌照以來(lái)，已獲得一線(xiàn)美元基金在內的連續兩輪數百萬(wàn)美元融資。

（五）HKbitEX，港交所多位前高管集體“下?！睂?zhuān)注STO和RWA

HKbitEX為太極資本（Tykhe Capital）集團三大業(yè)務(wù)板塊之一。據官方介紹，太極資本業(yè)務(wù)以代幣化資產(chǎn)為核心，包括資本市場(chǎng)與財富管理、虛擬資產(chǎn)交易所和Web3 SaaS與技術(shù)研發(fā)三大板塊，相關(guān)業(yè)務(wù)分別透過(guò)集團子公司受監管或合規的Web3基建支持。太極資本資本市場(chǎng)與財富管理業(yè)務(wù)由先鋒資產(chǎn)管理有限公司（Pioneer Asset Management Limited，「先鋒」）和奧年有限公司（ON1ON Custody）經(jīng)營(yíng)。先鋒為持牌資產(chǎn)管理公司，并為首家獲香港證監會(huì )批準進(jìn)行基金代幣化業(yè)務(wù)的公司。先鋒獲允許管理****虛擬資產(chǎn)的投資組合并可對虛擬資產(chǎn)投資提供意見(jiàn)。ON1ON Custody是香港公司注冊處的信托或公司服務(wù)提供商（TCSP）持牌人。

團隊方面。太極資本集團主席高寒也是HKbitEX創(chuàng )始人。高寒過(guò)去曾任職港交所，期間曾參與港股通、債券通等，并參與制訂港交所在大中華區的業(yè)務(wù)策略。高寒創(chuàng )立HKbitEX后招攬多名港交所前同事加盟，2020年前上市審查組聯(lián)席主管史琳加入HKbitEX成為首席kaifa總監。

業(yè)務(wù)方面。HKbitEX和其他家交易平臺一樣，既面向2B客戶(hù)，也面向2C零售環(huán)節的綜合交易服務(wù)，在STO方面也在積極探索。2023年9月10日，太極資本宣布推出PRINCE代幣（PRINCE Token），為香港首個(gè)面向「專(zhuān)業(yè)投資者」的房地產(chǎn)基金證券型代幣發(fā)行（STO），也是首個(gè)香港證監會(huì )準許的基金代幣化集資模式，集資規模目標約1億元，集資所得將用作收購位于九龍區太子旅游熱點(diǎn)的五個(gè)零售物業(yè)，目前仍未有披露目標物業(yè)詳情。如獲監管機構批準，計劃尋求將PRINCE代幣于HKbitEX平臺掛牌上市，實(shí)現更大流動(dòng)性潛力。PRINCE代幣入場(chǎng)費為1000港元，遠低于投資私人房地產(chǎn)基金一般所需的100萬(wàn)美元。通過(guò)持有PRINCE代幣，投資者可獲得相關(guān)物業(yè)每年產(chǎn)生的租金收入，以及受惠于物業(yè)未來(lái)增值。太極資本主席高寒表示，在港發(fā)行首個(gè)STO，為房地產(chǎn)行業(yè)集資模式帶來(lái)革命性的改變。

（六）HK BGE，醫療工程實(shí)體轉型，公海賭王之子聯(lián)合前Hashkey高管尚在試水

HK BGE于2021年成立進(jìn)行申請牌照，屬于香港上市公司HKE Holdings（01726）旗下全資附屬子公司。HKE Holdings于2018年4月18日登陸港股，目前市值為22.89億港元，主營(yíng)業(yè)務(wù)為新加坡的醫院及診所提供綜合設計及建筑服務(wù)，自2021年5月起，HKE Holdings的業(yè)務(wù)跨界涉足為多項類(lèi)別資產(chǎn)(包括但不限于虛擬資產(chǎn)、上市證券、上市債券及另類(lèi)資產(chǎn))建立全面的金融科技服務(wù)平臺。

團隊方面。據公開(kāi)資料，HK BGE母公司HKE Holding董事長(cháng)連浩民現年31歲，是一站式金融服務(wù)的金融技術(shù)企業(yè)Monmonkey Group Holdings Limited（“Monmonkey Group”）的創(chuàng )始人，Monmonkey Group持有香港傳統金融1、4和9號牌。連浩民也是海外房地產(chǎn)投資Ever Royal International Limited的董事長(cháng)。連浩民于2021年參與香港選委會(huì )選舉獲自動(dòng)當選，2022年入稟高院提清盤(pán)呈請中國恒大（03333），引起內媒關(guān)注，有推測他是具「公海賭王」之稱(chēng)的連卓釗之子，但未獲證實(shí)。HK BGE于今年2月委任歐陽(yáng)健男為董事兼CEO，歐陽(yáng)健男是HashKey Digital Asset Group的創(chuàng )始成員之一，自2018年以來(lái)一直擔任HashKey的戰略計劃主管，并曾任Hashkey Exchange首席營(yíng)運總監。資本層面。HK BGE因背靠上市公司，融資難度相較創(chuàng )業(yè)型公司會(huì )更低，據聞?chuàng )碛袏蕵?lè )行業(yè)資本加持。HK BGE作為小型港股上市公司在Web3的試水。